新一轮涨价周期开启 两大面板龙头将分享行业长期盈利红利丨牛熊眼

来源:admin日期:2020/07/15 浏览:152
关注消费电子行业复苏节奏和面板行业周期拐点丨微研报

周二早盘,液晶面板板块延续昨日涨势逆市走强。截至发稿,京东方A涨1.52%,TCL科技涨0.43%。

根据AVC 2020年7月TV面板价格快报(上旬版)数据,主流电视面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)7月价格分别为38/66/72/92/119/179/285美元,较6月环比上涨3/3/3/4/6/5/3美元,涨幅分别为8.57%/4.76%/4.35%/4.55%/5.31%/2.87%/1.06%。

国海证券认为,面板行业价格上涨远超市场预期。海外复工复产顺利,电视需求逐步复苏,后续面板需求进一步提升,新冠疫情对面板产业冲击已经提前结束。考虑到国内外需求的进一步恢复,以及韩国三星、LGD的产能退出,预计2020Q3电视面板价格将继续保持上涨态势。我们认为新冠疫情对需求端的冲击将逐步消散,LCD行业格局已经确定,LCD面板行业回暖将是大势所趋,国内面板行业龙头京东方A、TCL科技有望在寒冬之后分享行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。

兴业证券认为,7月上旬面板报价气势如虹,需求迅速回温。7月后旺季备货加速,电视品牌和渠道信心强力恢复,整机厂商备货需求强劲。本轮为面板行业大周期的价格上涨的持续时间和幅度均高于上轮周期,供给偏紧持续时间长达2年,建议重点关注京东方A、TCL科技。

长城证券认为,预计未来电视大屏化将持续推进,平均出货尺寸持续提高,出货量将在2021年迎来恢复性增长,有望带动明年电视面板需求大幅回暖。在IT面板方面,得益于居家办公和远程教育的带来的需求,笔记本和显示器面板需求向好,预计今年笔记本和显示器面板出货量有望同比增长3.4%和7.8%。随着韩厂退出LCD面板领域以及大陆厂商并购整合的推进,液晶面板产能将进一步向大陆厂商集中,并且头部厂商的市场份额有望进一步提升,预计2021年大陆厂商在大尺寸液晶面板产能的市占率可达57%,京东方和华星光电在液晶电视面板领域合计份额可达40%以上,星辉游戏注册行业集中度的提高进一步提高,有望减少面板价格波动。

长城证券认为,看好面板行业的需求复苏,电视平均尺寸持续增长有望带动面板需求增长,IT类面板需求向好。从供给端来看,韩厂三星和LGD将退出大部分LCD面板产能,大陆厂商并购整合加速推进,行业集中度有望进一步提高,面板行业供需关系有望迎来改善,有望带动面板价格回暖,面板厂商业绩有望迎来复苏,建议关注全球液晶面板龙头京东方、TCL 科技,国内大尺寸液晶面板厂商 ST 东科,国内玻璃基板供应商彩虹股份,国内偏光片龙头三利谱。

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